Depois que a direção da Tele Centro Oeste Celular (TCO) desmentiu nesta quarta, 15, rumores sobre uma iminente venda (notícia veiculada na imprensa esta semana), as ações preferenciais da empresa (TCOC4), que chegaram a subir 7%, voltaram para R$ 5,24, no final do pregão normal, com alta de apenas 0,58%. Note-se, porém, que o desmentido não desmontou as expectativas de venda. Tanto que as ações ordinárias, com direito a voto (TCOC3) fecharam a R$ 11,50, com alta de 9,21%.
Isso se explica em primeiro lugar, porque há interesse efetivo na venda da TCO pela Splice e Bid, e de compra, pela joint venture entre Telesp Celular e Telefônica. Depois, porque no processo de venda a oferta tem que ser feita não apenas aos detentores do controle, mas a outros portadores de ON.
Quanto vale a operadora?
Há uma avaliação mais ou menso comum entre analistas de que a participação da Splice na TCOC valeria hoje algo entre R$ 1 bilhão e R$ 1,2 bilhão. Dessa quantia, há que se descontar a dívida da Splice junto a sua controlada. A Splice, depois da recente compra de 8,124 bilhões de ações ON, aumentou de 51,79% para 57,37% a sua participação no capital votante ? o que equivale a um total de 72,53 bilhões de ações e a 19,13% do capital total. Ao preço atual de R$ 11,50, chega-se a um valor, sem o prêmio de controle, de R$ 845,60 milhões. Com 30% de prêmio, a TCO pode valer R$ 1,099 bilhão. Com 40%, chega perto de R$ 1,2 bilhão.
