Relatório distribuído esta semana pela Fator Corretora traz otimismo em relação às perspectivas do desempenho do segmento brasileiro de telefonia fixa para os próximos meses. Mesmo sem crescimento da planta em serviço, as operadoras poderão contar com os seguintes fatores positivos:
1) Sucesso na diversificação de serviços, especialmente banda larga, para todas as incumbents;
2) Aplicação do reajuste tarifário médio de 7% desde julho, mais o reajuste adicional de 8,7% relativos à diferença do IPCA para o IGP-DI de 2003.
deverá iniciar suas operações em telefonia móvel a partir deste semestre)
Preferências
A empresa preferida pela Fator no segundo semestre é a Telemar, ?por considerar a companhia a mais integrada? ? já tem consolidado seu braço em telefonia móvel.
A corretora não espera crescimento expressivo para a Telesp ? devido à sua maturidade operacional?. Contudo, acredita que a empresa continuará com seus sólidos fundamentos, mantendo-se ao mesmo tempo, como ?ótima pagadora de dividendos?.
Sobre a Brasil Telecom, o relatório da Fator, assinado por Jacqueline Lison, observa que as ações estão aparentemente bem descontadas (ou seja: o preço rebaixado considerando principalmente as disputas societárias). Ressalta que ?a empresa ainda carrega riscos societários e incertezas quanto à entrada em telefonia móvel, prevista para o segundo semestre de 2004?.
Em relação à Embratel, a analista diz que, no curto prazo, o segmento de longa distância estará sujeito a novos impactos negativos: de um lado, pelo aumento da competição; de outro, por novas pressões sobre os custos de interconexão. ?Desta forma, continuamos conservadores quanto ao desempenho da Embratel no curto prazo?. Fora isso, adverte que as ações da companhia continuarão pressionadas enquanto a nova administração não esclarecer seus planos em relação à empresa e, principalmente aos acionistas minoritários.
Mesmo com as dúvidas em relação à atuação dos novos controladores (Telmex), a Fator Corretora ainda considera a Embratel uma boa opção de investimento de longo prazo.
A própria presença dos mexicanos é uma das razões, pois agregará valor à empresa, segundo o relatório. Com um novo fôlego e custos menores de capital, a Embratel consolida seu portfolio atual de serviços e acelera o processo de entrada em novos segmentos ? serviços de valor adicionado e telefonia local.
Com preço-alvo de R$ 14,39, o potencial de valorização de Embratel apontado pela Fator é de 90,6%.
Riscos regulatórios
No mesmo relatório, a analista da Fator considera que os riscos regulatórios são hoje menores. Pondera, no entanto, que não devem ser descartados, dada a agenda dos próximos meses. O que inclui agora a discussão de temas importantes como a regulamentação do aluguel de redes (unbundling) para concorrentes e a portabilidade numérica, já em operação, com sucesso, nos Estados Unidos.
Vale lembrar que até dezembro deve também ser definido qual será o indexador de tarifas que passará a vigorar a partir de 2006 com os novos contratos de concessão.
