De acordo com a Anatel, permanecem no controle da Telemar a Andrade Gutierrez (que tem cerca de 13% do controle), as duas seguradoras do Banco do Brasil (Aliança do Brasil e Brasil Veículos, cada uma com 5% do controle) o Grupo La Fonte (com os 5% adquiridos após a privatização) e a BNDESPar (com 25%). O Conselho de Administração da Telemar é composto por nove diretores, sendo um da Inepar, um da Macal e dois da Fiago. Na prática, dois anos depois da privatização, a Telemar volta a ser controlada pelo governo federal.
