O grande destaque positivo na Bolsa de Valores de São Paulo, nesta quarta, 31, foi a Brasil Telecom (BrT), que fechou a R$ 10,90, com alta de 10,32%. A holding Brasil Telecom Participações fechou a R$ 16,30, com variação de 13,19%. Os motivos, segundo Victor Martins, do Banco Safra, foram vários. Primeiro, porque os resultados, que devem ser apresentados nos próximos dias, parecem bons. Os dados preliminares já demonstraram que houve pequeno crescimento do número de linhas e inadimplência estável, com viés de queda.
Depois, o impacto da alta do dólar foi relativamente menor que na média do setor. A sua dívida, que representa 56,5% do patrimônio, tem uma parcela muito pequena em moeda estrangeira (5,4% na holding e 6,6% na operadora), sendo que 60% deste montante está protegido com hedge. A situação de caixa da BrT, finalmente, é bastante confortável, acima de R$ 750 milhões ? o que lhe dá boas condições de fazer aquisições. O problema persistente é o do conflito entre seus controladores, que pode ser resolvido com proposta da Telecom Itália.
O preço-alvo da operadora, na avaliação de Martins, é de R$ 17,50, com upside de 60%. E de R$ 23,00 para a holding, equivalendo a um potencial de valorização de 36,10.
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