Em nova avaliação dos negócios da Brisanet, a agência de classificação de risco Standard & Poor's (S&P) Global manteve o rating "brAA-" atribuído à operadora. A perspectiva da nota de crédito é estável, de acordo com relatório divulgado ao mercado nesta terça-feira, 29.
A S&P informou que a análise foi motivada pela reorganização societária promovida pela empresa cearense no ano passado, quando a Brisanet Serviços incorporou a sua antiga controladora, a Brisanet Participações.
"Para nossa análise de rating, isso não resulta em mudanças na estrutura financeira, operacional ou de governança da empresa, sendo um movimento puramente burocrático. Nesse sentido, não estamos atualizando nosso cenário-base para a empresa", destacou a agência, acrescentando que o rating da primeira emissão de debêntures do tipo "sênior secured" também segue inalterado.
Vale lembrar que a S&P elevou o rating da Brisanet de "brA+" para "brAA-" em maio do ano passado, destacando melhora nos indicadores de crédito da empresa.
Perspectiva
No relatório, a agência afirma que manteve a perspectiva estável do rating porque a Brisanet deve continuar "expandindo suas operações e consolidando sua posição de liderança nos mercados em que opera". A S&P ainda projeta "gradual avanço da operação no segmento de telefonia móvel".
Inclusive, a agência aponta que pode elevar a nota de crédito caso a Brisanet aumente a escala das operações mais rápido do que o esperado, com ganho de participação no mercado. Por outro lado, o rating pode ser rebaixado caso o plano de investimento da empresa pressione a liquidez, sem acompanhamento da geração de caixa operacional.
A S&P, por fim, projeta que a operadora nordestina reporte índice de dívida bruta ajustada sobre EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) abaixo de 3,0x nos próximos anos, com margem EBITDA entre 44% e 46%.
Já o fluxo operacional de caixa livre (FOCF, na sigla em inglês) deve ficar negativo, "devido ao volume significativo de investimentos", estima a agência.
