A Telefónica de España investiu US$ 11 bilhões em licenças UMTS (celular de terceira geração) européias durante o ano passado. Na avaliação dos resultados, entretanto, a Telefónica faz algumas ressalvas ao processo de licitação da UMTS, cujos altos preços pagos foram considerados negativos pelo mercado acionário. A empresa espanhola, controladora do Terra Networks, também destaca em seus comentários a crise mundial que vem afetando as empresas de Internet. A Telefónica investiu quase US$ 20 bilhões, valor 193% superior a 1999. Estes investimentos se destinaram principalmente à aquisição de ativos. Além da obtenção de licenças UMTS, a Telefónica Media adquiriu a Endemol e ATCO e incorporou os ativos da Lycos. A Emergia, que opera backbones submarinos, consumiu mais de US$ 650 milhões do total investido. Os recursos foram destinados, ainda, às demais operações latino-americanas Brasil (com a Telesp), Argentina, Chile, El Salvador, Guatemala e Peru.
