Alguns técnicos do mercado de ações acreditam que a arbitragem entre ON e PN deve levar em conta a relação com o número de linhas telefônicas da empresa. Sugerem que se divida o valor de mercado do papel pelo número de linhas em serviço. No antigo Sistema Telebrás, expresso nos Recibos, as ON refletem um preço de R$ 1.666,00 por linha, enquanto que as PN, R$ 2.632,00. Ou seja, as PN estão 58% acima das ON, quando o normal seria, no máximo, 30%.
