A forte queda dos papéis da Telesp Celular nos últimos dez dias, que até então vinha deixando os analistas sem resposta, começa a ter uma explicação. Começa-se a acreditar que elas decorrem de fortes vendas de ações por parte de um grande investidor estrangeiro. Mas a pergunta continua: o que teria levado um grande investidor a sair da posição de uma empresa tão lucrativa? Para Regio Martins, do Deutsche Bank, o preço do papel já estava muito alto. O seu preço-alvo de R$ 17 foi baseado em um fluxo de caixa livre de cerca de R$ 1 bilhão. Como o fluxo não chegou a este patamar até agora (sem concorrência efetiva no mercado), dificilmente chegará a ele sem pesados investimentos.