Depois que a Telesp Celular desistiu de incorporar a TCO (e da troca de preferenciais da TCO por suas próprias PN), a dúvida dos analistas do mercado é saber com qual papel ficar: TSPP (Telesp Celular)ou TCOC?
Há, é verdade, opiniões convergentes de que a Telesp Celular deve perder entre 12% e 15% de seu valor porque já não poderão mais ser considerados totalmente os efeitos sinérgicos da incorporação da TCO. E também se considera que a TCO deve continuar perdendo peso porque muitos investidores pagaram mais pela ação, apostando que os portugueses melhorariam a oferta pela troca de ações, que era de uma TCOC4 por 1,27 TSPP.
Prospera, porém, a idéia de que os controladores da Telesp Celular acabarão tirando vantagem do cancelamento da operação. Isso porque, nos próximos meses, a performance da operadora de São Paulo deverá ser relativamente melhor que a da operadora do Centro Oeste. No final, a relação de troca poderá ser ainda mais desfavorável para os portadores de TCOC.
Consolidação
A decisão da Telesp Celular de cancelar a incorporação da TCO deve mudar toda a estratégia de consolidação da Vivo. Inicialmente, a estratégia mais provável era a de iniciar a unificação das operadoras controladas pela Telefônica (teles Sudeste, Leste e CRT) assim que terminasse a incorporação da TCO pela Telesp Celular. O terceiro passo seria juntar os dois blocos em um só. Agora, segundo fontes confiáveis, a consolidação deverá ser feita de uma só vez, provavelmente ainda este ano.