As grandes mudanças na lista dos Top Stock Picks do BBVA foram a saída da Telemar e a inclusão de Brasil Telecom. "Telemar parece mais arriscada dado o inesperado aumento da provisão para devedores duvidosos e rápida deterioração de suas margens", diz o relatório. Além disso, o fraco crescimento da economia brasileira tenderia a dificultar a instalação de 15,8 milhões de linhas até o final do ano. Já a Brasil Telecom, na visão do BBVA, estaria melhor posicionada nesse ambiente: "a decisão da companhia de não antecipar as metas da Anatel (ao menos este ano) pode reduzir as necessidades de recursos assim como estabilizar seu mau perfil de endividamento". De qualquer forma, a recomendação dominante para as ações da Telemar ainda é de compra. A outra operadora de telecomunicações que está no Top 10 é a Tele Centro Oeste Celular (TCO) devido à sua sólida rentabilidade e atraente potencial de valorização.