As opiniões do mercado estão mudando: acredita-se, agora, que a troca de recibos da Telebrás por ações das 13 holdings privatizadas deverá se consumar em um prazo máximo de três meses. No momento, está valendo a pena vender os recibos Telebrás ordinários (ON) para a compra dos papéis correspondentes, porque estão valendo 1,6% amais que a soma dos papéis ON das holdings. No caso das preferenciais, o melhor é trocar diretamente o recibo pelas ações, sem arbitragem.