Repetindo o que já havia sido visto em meados de 2007, a nova seqüência de notícias nos últimos dias dando conta de uma eventual fusão entre a Brasil Telecom e Oi provocou forte alta nas ações das duas empresas nesta segunda-feira, 7. As ações ON e PN tanto da Oi como da Brasil Telecom figuraram entre as maiores altas do pregão desta segunda. Desta vez, o estopim para mais uma nova onda de altas foi uma matéria veiculada pela Revista IstoÉ deste fim de semana que afirma que a Oi já teria apresentado uma oferta por 35% das ações da Brasil Telecom pelo dobro do valor de face. Até então, toda a especulação em torno desse assunto falava em uma eventual fusão entre as duas empresas. Desta vez, entretanto, segundo a reportagem da IstoÉ, o que está se delineando é um processo de compra da BrT pela Oi.
Para Eduardo Roche, analista do Banco Modal, o resultado da operação seja pela via da compra ou pela via da fusão, na prática é o mesmo. ?No final das contas se terá as duas empresas somadas. O que muda é o processo?. Para ele, este é um momento positivo para os investidores. A recomendação do banco é de compra tanto dos papéis da Oi como os da BrT. Apesar da recomendação de compra, Roche reconhece que é difícil imaginar quando alguma coisa vai realmente acontecer. ?A venda não é nada impossível. Para o Citi, a BrT é claramente um ativo de desinvestimento. No entanto, existe uma questão política com relação à mudança na legislação para permitir essa operação?, afirma ele.
Em relatório enviado à imprensa o Banco Brascan afirma que a eventual compra pode trazer impacto positivo para as ações das duas empresas. Para o Brascan a nova empresa teria um potencial de valorização de cerca de três vezes o Ebitda. Comparando com as companhias internacionais, cujo potencial de valorização está em torno de 5,5 vezes, o Banco Brascan acredita que ?pode ser um indicativo de que existe espaço para apreciação considerando ainda as sinergias que poderão ser criadas?.
Reestruturação
Na opinião Eduardo Roche, uma eventual reestruturação da BrT (o que está nos planos da empresa desde sempre) pode dificultar o processo de fusão com a Oi. ?Se pulverizar (as ações) no novo mercado a figura do controlador some, o que torna mais difícil a negociação?.
As ações ON da Telemar fecharam em alta de 7,44%, sendo negociadas a R$ 62,50. As ações PN fecharam em alta de 8,10%, no valor de R$ 36,20. Os papéis preferenciais da BrT fecharam em alta de 5,18%, negociados a R$ 28,21. Os papéis ordinários tiveram alta de 6,77%, sendo negociados a R$ 53,10.
